热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　开始：紫金天风期货议论所

　　【20241121】【农产物专题】外洋小麦价钱下落，国内麦价颠簸运行

　　不雅点小结

　　为止2024年11月15日当周，世界小麦价钱下落，其中好意思麦主力合约创下6月份以来的最大跌幅，原因在于最近好意思国、欧洲、俄罗斯天气改善，澳洲正在得益的小麦单产高于预期，另外商场预期特朗普胜选后好意思元抓续高潮，俄乌打破有望快速惩办，这将故意于乌克兰小麦的出口。反不雅国内，小麦价钱颠簸运行，一方面是国度小麦增储库点进一步加多，在商场面孔方面临小麦价钱赐与复旧；另一方面，小麦拍卖抓续进行，商场供应阶段性加多，且小麦现在暂无饲料替代上风，需求复旧不及。后市应抓续温和商场购销心态变化及战术收储和拍卖情况，卑劣需求改善情况等。

　　1  外洋小麦价钱下落

　　北半球方面，近期欧洲西部天气辉煌暖和，有助于之前积水农田变干，冬小麦播撒责任得以加速。在欧盟头号小麦坐蓐功令国，法国农业部将2024/25年度法国软小麦产量调高13万吨至2556万吨。由于近期天气改善，酌量机构SovEcon将来岁得益的俄罗斯小麦产量预期调高150万吨，从起先预期的8010万吨晋升到8160万吨，因为冬小麦面积和单产均有上调。

　　图1：俄罗斯小麦干旱程度下降

　　图2：俄罗斯小麦产量预测

　　南半球方面，现在南半球小麦得益正在激动，世界第四大小麦出口国澳大利亚的小麦得益程度达到15%-20%。主产州新南威尔士和新澳洲的得益效果表现单产高于起先预期，这促使有关评估机构将澳麦产量预测从10月份预测的2760万吨上调至2900万吨。布宜诺斯艾利斯谷物往复所（BAGE）称，阿根廷小麦得益17.2%，低于昨年同时的20.2%，产量预期保管在1860万吨，高于上年的1510万吨。

　　图3：阿根廷小麦产量预测

　　图4：澳大利亚小麦产量预测

　　图5：小麦CIF 完税价

　　2  国内麦价颠簸调遣

　　近期小麦价钱主流镇静，局部小幅颠簸调遣，商场购销无为。抓粮主体购销心态不一，部分微利积极消化库存，部分库存资本高的粮商链接抓粮不雅望。中储粮、方位储备拍卖抓续进行，加多商场粮源供应。粉企开机不高，小麦破费量有限，上量基本可忻悦坐蓐刚需，刻下建库意愿依旧不彊。主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业开机率区分在33.17%、37%、35.41%、37%、37.33%，平均开机率35.98%，环比上周下落0.44%，同比昨年下降 1.6%。上周中小制粉企业开机链接小幅下调。面粉走货滞缓，粉企库存压力较大。刻下粉企产能期骗率不及，竞价销售征象昭彰，企业利润浮浅运营压力较大情况下进一步下调开机。

　　图6：2022-2024年中小面粉企业开机情况

　　为止11月15日当周，玉米小麦价差299元/吨，环比高潮13元/吨，二者价差呈现扩大趋势。本周华北地区玉米价钱偏弱运行。华北地区玉米购销以潮粮为主，诚然部分地区有短期的昏昧天气出现，但并未影响玉米上量。深加工门前到货量保管高位，潮粮不利于作念库存，企业只可按需采购，玉米价钱全体下移。下层购销量不大，交易商收购积极一般，随收随走为主。权衡下周二者价差依旧高位，小麦无饲料替代上风。另外，中储粮在小麦主产区累计启动增储收购库点达到459个，进一步镇静小麦商场价钱，保险种粮农民利益。分地区来看：北京分公司77个、新疆分公司21个、安徽分公司70个、江苏分公司65个、山东分公司55个、河南分公司147个、湖北分公司16个、上海分公司2个、西老实公司6个。

　　图7：玉米小麦价差（元/吨）

　　3  后期温和卑劣需求改善及收储战术

　　瞻望后市，短期内小麦价钱或将颠簸运行，跟着前期麦价接连高潮，商场看涨后市的信心不及，故意润的抓粮主体开动持续出货。制粉企业开机低位，延续低库存按销定采的购销策略；且小麦暂无饲料替代上风，需求复旧不及。权衡后市小麦价钱主流镇静，局部偏强调遣，涨幅有限，温和商场购销心态变化、后续双节备货、战术收储及拍卖情况。

新浪调解大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：赵念念远 竞猜大厅