（原标题：上市后功绩转化的念念林杰 打起了并购的见解）竞猜大厅

《投资者网》张静懿

近期，广州念念林杰科技股份有限公司（股票代码：688115，以下简称：念念林杰/公司）秘书，缱绻通过刊行股份及支付现款的情势，向王建绘、王建纲、王新和王科等23名交往对方购买青岛科凯电子护士所股份有限公司（以下简称：科凯电子/方针公司）71%的股份，并拟向不超越35名特定投资者召募配套资金。

自2022年上市后，念念林杰的功绩施展一直不尽如东谈见解。科凯电子曾有缱绻在创业板上市，但经由两次问询后，于2024年4月牵记了上市央求。当今市集投资者正密切温文，这次并购是否能成为两边的双赢，是否能为念念林杰带来功绩上的鼎新。

不组成重组上市？

凭证念念林杰线路的预案败露，本次交往瞻望组成紧要财富重组，但不组成重组上市。

凭证相关规矩，当上市公司或其控股子公司购买或出售财富，况且达到以下任一圭臬时，就组成了紧要财富重组：

1、购买或出售的财富总数占上市公司最近一个司帐年度经审计的吞并财务报表期末财富总数的50%以上；

2、购买或出售的财富在最近一个司帐年度产生的交易收入占上市公司同期经审计的吞并财务报表交易收入的50%以上，况且超越五千万元东谈主民币；

3、购买或出售的财富净额占上市公司最近一个司帐年度经审计的吞并财务报表期末净财富的50%以上，况且超越五千万元东谈主民币。

从数据对比来看，限制2023年末，科凯电子的财富总数为10.52亿元，净财富为9.01亿元；而念念林杰的财富总数为14.42亿元，净财富为12.88亿元。科凯电子的总财富和净财富诀别约占念念林杰的73%和70%。

尽管念念林杰指出，科凯电子的财务数据尚未经由审计，且本次交往波及的审计责任还未完成，最终的审计后果可能与预案中线路的数据存在较大各异。但凭证当今未经审计的财务数据，念念林杰收购科凯电子的交走动是得志了紧要财富重组的要求。

此外有市集东谈主士分析指出，念念林杰本次交往，经受部分股份支付、部分现款支付，且仅收购方针公司71%的股份，是在幸免触发借壳上市。

上市后功绩出现下滑

念念林杰是一家专注于测试测量工夫与处置有规画的提供商，中枢业务涵盖镶嵌式智能仪器模块等工业自动化检测产物的联想、研发、分娩和销售。据了解，念念林杰的主要客户群体揣测在耗尽电子边界，包括苹果（Apple）、安费诺（Amphenol）、脸书（Facebook）、东京电子（Tokyo Electron）、所乐（SolarEdge）等环球有名品牌。

2022年3月14日，念念林杰在上海证券交往所科创板得手上市。公司的刊行价钱为每股65.65元，原缱绻召募资金5.57亿元，但骨子召募资金净额达到了9.75亿元，超出原缱绻4.18亿元。

但是，上市首日，念念林杰的股价即跌破刊行价。公司刊行价钱为65.65元/股，开盘价为54.96元/股，较刊行价下降了16.28%，最终收盘价为50.11元/股，跌幅达23.67%。

同期，上市后，念念林杰的经交易绩出现了下滑。

上市前的2020年和2021年，念念林杰的交易收入诀别为1.89亿元和2.22亿元，同比增长59.11%和17.78%；净利润诀别为0.63亿元和0.66亿元，同比增长112.36%和5.10%。

2022年和2023年，公司的交易收入诀别为2.42亿元和1.68亿元，同比变动9.01%和-30.55%；净利润诀别为0.54亿元和0.09亿元，同比下降18.18%和83.37%。

不外，本年上半年，念念林杰的交易收入约为7637.99万元，同比增长11.7%；包摄于上市公司鼓吹的净利润约为802.70万元，同比扭亏为盈。

欲借并购普及功绩？

或是正因为频年来功绩施展欠安，念念林杰寻求并购以期已毕轻松。但方针公司科凯电子是否是一个优质的并购财富？

云尔败露，科凯电子建造于1997年7月，专注于高可靠微电路模块的研发、分娩和销售，其产物线包括电机开动器、光源开动器、信号限度器以过头他微电路产物。科凯电子的股份主要由王建绘、王建纲等王氏眷属限度，共计合手股比例达到81.51%。

2023年6月，科凯电子向深圳证券交往所提交了上市央求，缱绻在创业板上市并募资约10亿元，用于微电路模块产能膨大、智能化普及以及集成电路研发和产业化样式。但经由两轮问询回应并更新招股书后，科凯电子在2024年4月15日牵记了上市央求，辨别了IPO程度，但未线路具体原因。

从客户组成来看，念念林杰主要办事于耗尽电子边界，而科凯电子的客户则主要来自军工行业，两者的客户基础并不重复。

尽管如斯，念念林杰以为，通过这次并购，公司好像飞速干与军工边界，扩大下流诈欺行业和客户群体，减少抵耗尽电子行业的依赖。同期，科凯电子也不错借助念念林杰在耗尽电子边界蕴蓄的市集渠谈和客户资源，加速民用市集的拓展，已毕市集拓展的协同效应。

军工企业频繁濒临客户揣测度高的问题，科凯电子也不例外，主要客户包括中国航空工业集团、中国航天科工集团、中国船舶集团等大型央企。2020年至2023年上半年，科凯电子上前五大客户销售金额共计占主交易务收入的比例诀别为99.55%、99.52%、99.63%和99.16%，均超越99%，败涌现极高的客户依赖性。

依赖大客户对企业有多方面的危害，包括市集风险、财务压力等。在财务施展方面，科凯电子在2022年和2023年诀别已毕了2.72亿元和3.08亿元的交易收入，净利润诀别为1.63亿元和1.67亿元。本年前八个月，科凯电子的交易收入和净利润诀别为9424.08万元和2581万元，诀别占2023年全年的30.64%和15.46%，不错看出，科凯电子的功绩出现了澄澈下降。

尽管如斯，科凯电子近几年的举座功绩仍然澄澈优于念念林杰。因此，市集大批算计，念念林杰可能但愿通过这次收购来飞速普及我方的功绩。

由于与本次交往相关的审计、评估等责任尚未悉数完成，方针财富的评估值及交往作价尚未详情竞猜大厅，《投资者网》将连续温文这次并购重组的进展。（念念维财经出品）■